科创板光速落地就算没有50万你也能这么玩!

刚过去的这个周末,整个资本市场再度被点燃了。这次不是因为单日上涨了5.6%,而是市场翘首以待的科创板光速落地了!

继3月1日凌晨,上交所官网正式发布实施设立科创板并试点注册制“2+6”制度规则后,3月3日晚间,《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》两份具体操作指引也正式出炉。

二是属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业;

可以说,科创板推出节奏之快远超市场预期。目前,对于科创板开板时间表,机构有不同的猜测,但是年内开板是一致预期。

有券商投行人士表示,科创板主要规则落地,对券商投行而言,理论上是可以申报了,但还要做不少准备工作。总体上看,符合科创板定位和发行上市条件,按已发布规则准备相关文件,完成内核程序、辅导验收后,应该就可以申报了。该公司目前正根据上述要求,积极准备相关申报工作。

若按照要求,交易所收到注册申请文件后,5个工作日内作出是否受理的决定,自受理注册申请文件之日起3个月内形成审核意见。同时根据现行要求,发行人及其中介机构回复审核问询的时间不得超过3个月。证监会收到交易所报送的审核意见,在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。因此发行审核流程预计持续最短4个月,最长7个月。预计最早2019年7-8月科创板开板,第一批企业上市。

了解科创板开板的大致时间之后,怎么投资科创板也是大家关注的焦点。实际上,投资科创板现在就可以开户。证监会副主席阎庆民表示,拟投资科创板的投资者已经可以开户。不过是临柜开通还是手机自助开通,以及具体开通时间还没确定,不过可以问问自己的开户券商。一般大券商在这种新业务会更快推出一些,流程也更方便。

因为科创企业商业模式较新、业绩波动可能较大、经营风险较高,需要投资者具备相应的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力。因此根据规则,投资科创板需要50万门槛和2年交易经验。上交所表示,从数据测算看,现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人,加上机构投资者,交易占比超过70%,总体上看,兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。

但是问题来了,难道没有50万的散户们就不能参与科创板投资了吗?其实不然,上交所强调,实施投资者适当性制度,并不是将不符合要求的投资者拦在科创板大门之外,中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。最关键的是,科创板股票应当安排不低于本次网下发行股票数量的50%优先向公募产品以及其他机构配售。

经过梳理,小编发现,没有达到“大户”门槛的投资者,可以通过以下几个途经投资科创板:

1. 现有投资A股的公募基金。上交所表示,现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票,据估算,权益类基金加上可投股票的其他类型基金总规模约4万亿!也就是说,约4万亿的已成立公募基金都可以直接买科创板的股票。

2. 6只战略配售基金。上交所表示经向监管机构了解,现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票,去年6月发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售。但这6只战略配售基金3年封闭运作,每半年开放一次申购,目前暂时不能买。据说今年3月份会向交易所申请基金份额上市交易,那时候就可以买了,也就是应该差不多在科创板开门营业前,战略配售基金会再来一波吸金机会。

3. 科创板相关基金。从2月下旬开始,多只科创板基金产品开始提交材料,截至目前已有超过30只科创板基金正式申报,数量最多的万家基金已经报了4只产品。首批科创板基金也已于2月28日获正式受理。具体来看,大部分为开放式基金,另有6只为封闭式基金。除了万家上报了4只外,华夏、富国、易方达、招商、鹏华和广发均各上报2只。这些基金或将以参与一级市场配售或二级市场买入的方式投资于科创板。

虽然对投资者来说,通过基金参与科创板的风险较小,但由于科创板是新概念,机制与现有A股主板、创业板等不同,科创板基金的净值波动肯定会较大,因此也需要投资者认真挑选。

目前,科创板更青睐新能源、医药、高端装备等行业,对以上行业的研究,公募基金早有覆盖,此前投资科技类主题基金的基金经理,例如TMT、医药、高端装备等行业都会是科创板基金经理优先人选。相信基金公司还会安排一级、一级半市场的投研力量介入,研究打新、战略配售策略。

在业绩比较基准方面,股票型和混合型的科创板基金大概率会采用现行的主流方法,但未来科创板的LOF基金可能会采用科创板的指数作为业绩比较基准。

需要注意的是,科创板企业的整体财务指标或不如A股上市企业,甚至可能出现亏损,因此更加关注营业收入和现金流两大指标,营业收入指标可以判断企业在行业中是否有良性增长;而现金流更是体现企业盈利的先行指标。

此外,科创板企业估值与二级市场迥异,机构对科创板IPO的定价话语权将大幅提升,因此对机构的估值定价能力要求更高。以评估互联网行业为例,用户数、用户价值、流量、点击量及研发投入等指标对其估值都有影响。

类似当期利润、现金流、营收等各方面指标均不理想的公司标的,则更需关注其未来对行业产生颠覆性改变的可能,更需关注行业投资前景、团队能力、研发创新能力等,而这些方面很难进行量化评价。因此投资者更需要警惕其中的风险,切勿盲目追风。返回搜狐,查看更多